增发助鲁阳股份二次腾飞
巩固行业霸主地位
全景9月22日讯从08年初提出公开增发方案到今年9月23日上申购，鲁阳股份这次的增发之路，走了一年半。不过这样长等待仍然是值得的，在增发完成后，鲁阳股份有望插上二次腾飞的翅膀，进一步巩固其在国内陶瓷纤维行业的霸主地位。此次鲁阳股份的增发价为18.22元，与目前二级市场的股价相比，差距并不大，市场中出现了质疑其高价增发圈钱的声音。其实，结合募投项目的前景来看，鲁阳股份的产品层次和行业地位有望通过这次增发再上一个台阶，其未来业绩的成长性，决定了这18.22元绝非鲁阳股价的“天花板”。鲁阳股份本次增发的募投资金将投向建设年产2万吨陶瓷纤维隔热板、年产1600万块莫来石纤维砖项目、年产2万吨可溶纤维系列产品建设项目、年产18000吨1050型陶瓷纤维针刺毡以及技术研究中心建设项目这五个方面。其中除年产2万吨陶瓷纤维隔热板和技术研究中心建设这两个项目还未建成外，其余三个项目均鲁阳股份已经以自有资金完成全部投资。预计这5个项目全部达产后正常年份可贡献收入和利润总额分别5.9亿元和1.45亿元，相当于鲁阳股份08年收入和净利润的73%和86%。中金公司分析师曾令波指出，鲁阳股份提前投入自有资金的作法，既保证了募投项目能够尽快达产见效，也节约了相当一部分财务成本。陶瓷纤维作为新型的节能材料具有广阔的发展空间，一方面，产品的性能在不断提升，应用领域在不断的拓展，新行业得到不断开发，另一方面，国家的宏观*策和行业*策也相当有利于行业的发展。目前我国陶瓷纤维行业整体呈现出产销两旺的局面。2000年行业产量为3万吨，2007年产量达到40万吨，7年间增长12倍多。2006年、2007年和2008年，行业产量分别为26万吨、36万吨和40万吨，年平均增长速度达到24.79%。根据原国家经济贸易委员会和原国家科技委员会的测算，使用每吨陶瓷纤维每年平均节约相当于200吨标准煤产生的热能，按照500元/吨标准煤价格和8000元/吨陶瓷纤维制品价格计算，年节约能量价格是陶瓷纤维费用的12倍以上，经济效果显著。作为国内最大的陶瓷纤维生产企业，鲁阳股份在资产规模、产品种类、市场占有率等方面都显著优于其他同行业企业，具有得天独厚的优势。目前，鲁阳股份拥有58项专利技术，其中发明专利20项，实用新型专利33项，外观设计专利5项。发行人拥有非专利技术34项。且公司的生产设备都是委托不同厂家生产制造的非标准化设备，保证了其技术秘密不易被竞争对手窃取和模仿，成为公司的核心竞争力。鲁阳股份目前具备陶瓷纤维棉、毯、毡、板、模块、异型件、纸和纺织品的一体化的生产能力，可为客户直接提供一系列的陶瓷纤维产品，方便客户的采购，降低了客户的采购成本，也扩大了其产品的市场占有率。鲁阳拥有全国同行业企业中覆盖面最广的销售络，营销络不仅遍布全国各地，在欧盟、中东、东南亚和俄罗斯的市场销售都取得长足的进步，开始与同行业跨国公司竞争。中金公司直言，此次增发的项目的实施有助于公司提升产品层次，及进一步巩固陶瓷纤维领域的霸主地位。其表示，公司行业地位极为突出，更看好节能减排背景下鲁阳股份中长期的盈利增长前景。由此可见，此次增发既符合国家对节能减排的要求，具有经济效益和社会效益，也使鲁阳股份提出的“建设百年鲁阳，开创世界品牌，将企业打造为陶瓷纤维和绝热新材料企业航母”的目标更加掷地有声。从鲁阳股份今日走势来看，其或已经初步得到了投资者的认可，逆势上扬3.94%，收报19.80元。
（全景/雷震）
